期权时间价值也称外在价值,是指期权合约的购买者为购买期权而支付的权利金超过期权内在价值的那部分价值。期权的时间价值跟转股的剩余期限、股票价格的历史波动率、以及当前股票价格的高低有关:转股剩余时间越长、价格变动越大、期权时间价值越高;股票波动率越大、期权时间价值越高;股价过高或过低,期权时间价值越低。
期权价格除去内在价值,剩下的部分便是时间价值。时间价值对于期权买方来说反映了期权内在价值在未来增值的可能性。事实上随着时间的变动,标的50ETF价格的波动可能使得期权增值,因此买方也愿意支付高于内在价值额外的期权费用。
时间价值说的是“时间风险”与“期权增值潜力”,也就是我们常用来比喻的“期权保险费”。当期权合约距离到期日越来越近时,对于期权买方来说,其所期待看到的期权增值的可能性也越来越小。因此,随着期权临近到期日,其时间价值将逐渐变小,直至到期日衰减为零。所以说时间对于期权买方来说是不利的一个变量!
以上图行权价为2.750的认购合约为例,已知其权利金价格为0.0716,内在价值为0.0470,那么权利金价格多出来的部分0.0716-0.0470=0.0246便是该合约当前所拥有的时间价值,而这一部分将随着合约到期日临近逐渐减少,直到行权日归零。因此,撇开其他因素不变的情况下,时间对期权价格的影响是不利的。