WiFi6将与5G长期共存，其产业链各环节龙头初显现-CFANZ编程社区

主要观点

1. WIFI6采用了与5G相同的技术，在性能上与5G相当。但由于WIFI6更偏向低移动性、和室内的应用场景，而5G更偏向室外、大范围覆盖地应用场景，两者在应用场景上存在差异互补性。在未来5G时代，两者将长期共存。

2. WIFI在目前是移动网络的重要补充，承载着大比例的移动网络流量，终端升级将扩大这一比例。在5G时代，随着5G带动终端的升级换代，将带动WIFI6的规模部署，向产业链释放量价空间。

3. 目前产业链已经成熟，产业链上的众环节已经推出成熟产品。既有深耕的龙头企业，其他各企业也显现优势。Wi-Fi6升级换代将带动产业链调整升级

未来WiFi6与5G长期共存

1. WIFI6采用新技术，性能较WIFI5大幅提升

WIFI6采用了MU-MIMO技术和OFDMA编码，比WIFI5既有更大的容量，更低的时延同时扩大了覆盖范围，提高了频谱效率。

图1 Wi-Fi 5 和Wi-Fi 6理论带宽对比

MU-MIMO即多用户多入多出技术，是最新WIFI技术标准802.11ac Wave的最重要特性之一。传统的SU-MIMO路由器以AP（路由器或者热点）为核心，根据终端的远近依次进行通讯，同时“一次只服务一个”的原理，在多用户的接入的情况下，容易造成网络卡顿和频宽浪费问题。而MU-MIMO路由的信号在时域、频域和空域三个维度分成三部分，就像是同时发出三个不同的信号，能同时与多个设备进行沟通，提高网络的吞吐量和容量，降低时延。

图2 MU-MIMO技术与传统Wi-Fi技术对比

OFDMA技术在频域上将无线信道划分为多个子信道（子载波），使得用户数据不必挤占整个通道，同样也达到了降低时延的效果。

图3 OFDM和OFDMA对比

此外WIFI6还具有以下重要体验：

1）理论带宽支持高达 9.6Gbps，峰值速率相比 Wi-Fi 5 提升 2 倍以上；

2）AP 接入容量达到 Wi-Fi 5 的 4 倍，支持更多并发终端接入；

3）终端功耗节约 30%以上，满足物联网终端的低功耗要求。

2. WIFI6与5G性能相似

WIFI6与5G性能上的相似体现在两个方面：信道带宽（也就是通信的容量）和信道利用率。两者都采用了OFDMA编码技术，提高信道利用率。WIFI6采用了MU-MIMO技术，最多支持8*8天线，最多支持8个1*1用户并发上下行。而5G采用的是Massive MIMO技术（技术上是相同的），最多支持64*64天线，并且支持水平和垂直方向的波束赋形。虽然5G的MIMO参数高于WIFI6，但由于WIFI技术主要用于室内小范围覆盖，因此整体性能是相近的。

图4 5G与Wi-Fi6在MIMO技术上对比

3. Wi-Fi6与5G差异互补，长期共存

Wi-Fi6与5G采用相同的技术，在时延、速率和可靠性等主要指标上基本相似，这使得两者的应用场景范围高度重合。

图5 Wi-Fi6和5G应用场景比较

但具体而言，5G的3GPP标准以室外连续覆盖为核心诉求，更适合超低时延、大范围城市覆盖的场景，而Wi-Fi的IEEE则定位聚焦室内无线覆盖，更适合低移动性或者室内的高并发应用，以更低的网络成本覆盖室内网络。

图6 Wi-Fi 6和5G对比

未来5G时代，VR、AR、手机等终端的联网需求和联网能力提升，Wi-Fi6和5G技术上的相似性会使得Wi-Fi设备在终端升级的浪潮中广泛升级，应用场景上的差异也会使得两者在各自优势领域长期共存，差异互补。

图7 Wi-Fi 6与5G部署优势场景比较

5G将带动WIFI6规模部署

1.目前WIFI是移动网络的重要补充

WIFI移动网络的重要补充主要体现在两个方面：成本以及运营商大容量的热点覆盖场景。通过前文比较WIFI6和5G的成本比较，可以看到WIFI的网络成本远低于移动流量资费。目前，虽然运营商不断降费提速，但是移动网络资费对于用户而言仍然是不可忽视的成本。而WIFI在已有宽带的接入下，网络成本为0。未来伴随终端升级，流量需求也会上升，而对于用户而言，使用WIFI可以实现更低成本的流量服务。

在运营商大容量的热点覆盖场景下，由于Wi-Fi设备的组网综合成本低，所以对于医院、商场、大学校园等公共场所，WIFI成为了很好的解决方案。

图8 中国移动Wi-Fi热点在上海的覆盖情

根据思科统计，目前全球移动设备（不包括笔记本电脑）产生的网络流量中，有54%（13.4EB/月）由非移动网络承载，而这一比例预计将在2022年进一步提升到59%，若考虑笔记本电脑，则这一比例将更高。未来，终端的升级将进一步增加移动网络使用量，而5G网络资费、建设和扩容的成本高，同时考虑到运营商的网络覆盖能力，5G时代将会有更高比例的移动网络通过WIFI承载，也将带动WIFI设备的广泛升级。

图9 全球移动网络流量实际承载方式拆

2. 5G带动WIFI6的规模部署，向产业链释放价值量

5G的建设和商用将会使得WIFI6的需求显现。5G手机有望快速普及，而传统的WiFi4和WiFi5都无法达到5G的性能。因此，为了保证用户体验，与5G性能相匹配的WiFi6设备将有望同步快速普及，在家庭智慧网关（具有WiFi功能的PON的终端设备）和适用于政企的WLAN热点设备体现出存量替换空间。

由于当前WiFi6设备整体出货量还较低，WiFi芯片成本还较高，WiFi6设备的价格比WiFi5显著提升。未来随着出货量上升，WiFi6价格会有所下降。但WiFi6采用了MU-MIMO等更复杂的技术，WiFi6设备的附加价值还是得到提升。WiFi6产业链也将迎来量价齐升周期，行业获得加速发展。

图10 目前Wi-Fi6产品单价相比Wi-Fi5提升较大

WiFi6产业链成熟，各环节龙头企业显现

1. WLAN解决方案龙头企业——星网锐捷劲旅，十年磨一剑的ICT劲旅

星网锐捷是国内领先的ICT应用解决方案供应商，主营产品包括企业网络通讯设备、网络终端、支付POS，视讯产品等，主要面向国内大中小企业、金融机构，教育及医疗机构等。

受益于传统企业网设备业务的持续增长以及ICT产业不断扩展新领域公司在过去十一年，营收一直保持高增长，从未下滑。其中，企业级网络产品是公司营收和毛利贡献的主力。

图11 星网锐捷分业务板块收入占比

公司数十年深耕企业网，长期高研发投入，专利达到1740项，不仅打造了技术上的优势，也拓展了产品线，实现交换机、路由器、无线产品、网关、安全、认证计费等网络设备全覆盖

在WiFi6的布局上，公司于2018年率先推出业界首款WiFi6无线AP，2019年9月发布WiFi6系列10款产品，2019年Q3也取得WiFi6品类市场份额第一，其WiFi6产品也得到广泛应用，服务500多家政企。公司作为企业网络设备龙头之一，而WLAN作为企业网络的必备项之一，将会受益于wifi6的成熟。

2. 模组环节龙头—移远通信，全球蜂窝通信模组龙头

公司成立于2010，不到十年时间实现跨越式发展，2018年模组出货量达到了4784.63万片，成为全球蜂窝物联网模组龙头，实现蜂窝模组全产品系列全覆盖，其中WiFi模组也是公司重点产品之一。

随着物联网行业市场规模的快速发展，移远通信近几年营收和净利润保持高速增长，18年后增长率达到189.95%，净利润增长率为121.42%。

移远通信的产品通过全系列的物联网模组覆盖，做到多行业的下游应用，用途广泛，其中多个场景是通过蜂窝网模组连接外网，然后通过网络在局域网的延伸和转接，因此WiFi6的诞生，将有利于企业整个通信模组的进一步升级换代。